宁德时代市值蒸发8000亿，新能源产能过剩危机凸显

国庆长假结束后，宁德时代的股价再次下跌，一度下跌近5%，收盘下跌3.71%。

截至10月10日的收盘，宁德时代的股价为194.72元/股。与2021年12月最高点382.68元/股

相比，宁德时代的股价在不到两年的时间里跌去了一半，市值蒸发超过8000亿，表现相当不

乐观。

在新能源汽车行业的上半场繁荣时期，作为动力电池市场的领头羊，宁德时代一度风光无限。

然而，随着行业增速见顶和产能扩张，宁德时代也面临巨大挑战。现在，它面临着两个主要

问题：一是国内新能源汽车增速下降，将影响宁德时代的业绩增长；二是它前几年的产能扩

张可能导致产能过剩。

最近，宁德时代频繁涉足海外市场，试图通过扩张国际市场来缓解产能过剩问题。然而，这

引发了一个问题：国际市场上已经有多家强大的动力电池巨头，竞争非常激烈。出海真的能

帮助宁德时代克服产能过剩危机吗？

产能过剩危机悄然而至

最新数据显示，中国新能源汽车在2023年9月的市场渗透率有望达到37.9%。

对于新能源汽车行业来说，这是一个令人自豪的数字，但也意味着高速增长期可能已经结束。

宁德时代作为新能源汽车的供应商，面对新能源汽车行业增速的下滑，很可能会遭遇产能过

剩的问题。数据显示，宁德时代在过去三年内扩大了其动力电池产能，从2019年的53GWh

增加到2022年的390GWh，增长了7.4倍，产能增长的速度令人印象深刻。

390GWh的产能是相当庞大的，仅宁德时代一家就可以满足全国去年的装车需求。此外，根

据半年报数据，宁德时代的固定资产达到1027亿，而在建工程价值达到326.7亿。如果这些

在建工程投入使用，宁德时代的产能还将进一步扩大。据统计，宁德时代在2019年到2022

年期间共启动了16个项目，涵盖动力电池和储能电池生产线，自家项目的总产能约为1079G

Wh，合资项目的总产能约为104.6GWh。目前，宁德时代在全球已经建立了13个动力电池

生产基地，其中中国国内有11个，国外有2个，布局相当广泛。

虽然宁德时代的业绩目前仍在增长，但在市值的前瞻性考量下，前景并不乐观。整个动力电

池行业都已出现产能过剩，数据显示，上半年中国动力电池的总产量为293.6GWh，而装车

量为152.1GWh，装车比例仅占51.8%。相比之下，2020年的比例为76%，2021年为70%，

2022年为54%，显示装车比例逐渐下降。这意味着宁德时代需要寻找新的市场以消化过剩

产能。

出海冲击市场

在面临国内市场增长趋缓和产能过剩的情况下，宁德时代将目光投向国际市场。

宁德时代在全球市场上的份额并不低。今年上半年，它的全球装车量达到112GWh，市场份

额达到36.8%，较去年同期增长1.4个百分点，是全球唯一一个占有30%以上市场份额的动

力电池供应商。

然而，宁德时代的订单仍主要来自国内，因为中国是全球最大的新能源汽车市场。据财报显

示，今年上半年，宁德时代的国内收入占比61.38%，境外收入占比35.24%，国内收入是境

外收入的两倍。

近一年来，宁德时代积极开展海外扩张，尤其是在冲击美国市场方面。尽管它选择了与福特

合作，但合作并不顺利。由于多方面的阻碍，包括工人罢工危机，福特甚至暂停了电池工厂

的建设。这使宁德时代在冲击美国市场方面面临重大挑战。

宁德时代虽然拥有先进技术，但在全球竞争激烈的环境下，引入外国巨头并不容易。国际市

场上也有众多的动力电池巨头，如LG新能源，因此宁德时代需要克服激烈的竞争。尽管出海

市场有潜力，但也面临着重重困难。

总之，宁德时代，曾以激进扩张赌注而崛起，如今面临着产能过剩和市值下滑的问题。尽管

它试图通过国际市场来解决这些问题，但竞争激烈，前景依然充满挑战。

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